早间评论
西南期货研究所
.5.21（星期五）
宏观看世界
5月LPR连续13个月不变
5月20日（周四），央行开展亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有亿元逆回购到期。
评论
货币市场利率多数小幅上涨，税期之际流动性优于预期。银存间质押式回购1天期品种报2.%，涨4.17个基点；7天期报2.%，涨1.8个基点；14天期报2.%，涨1.33个基点。
消息面
LPR连续13个月不变。5月1年期LPR报3.85%，上次为3.85%；5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。
这是国常会连续两次聚焦大宗商品价格问题。近段时间以来，大宗商品价格快速上涨，中下游制造业成本明显上升。会议旨在遏制其不合理的上涨预期，防止通胀压力向下游传导，同时，稳健的货币*策也将保持不变。
评论
国债策略
国内经济有望延续复苏态势，经济数据有望持续修复。国内货币*策整体稳健，流动性边际收紧，市场风险偏好处于高位。海外疫苗接种顺利推进，疫情风险趋于下降。全球经济有望协同复苏，通胀预期回升，整体环境对国债偏空。当前，十年期国债收益率仍处于历史均值水平之下，有望随着经济数据的修复进一步回升。因此建议投资者在98附近做空，目标97左右。
股指
期指合约今日交割
截至5月20日收盘，上证指数跌0.11%，报.94点，深证成指涨0.35%，报.10点，创业板指涨0.93%，报.62点。当天北向资金净流入11.33亿。其中沪股通净流出2.19亿元，深股通净流入13.51亿元。指数午后震荡回升，临近尾盘小幅回落，创业板指盘中一度涨近1.5%，银行、新冠检测等板块活跃，白酒概念领涨，钢铁、煤炭、有色等资源股持续低迷领跌，两市个股跌多涨少，涨停股超60家。申万一级行业跌多涨少，家用电器和食品饮料11个行业小幅上涨，有钢铁和采掘等17个行业下跌。5月18日沪深两市融资融券余额为.02亿元，较前一交易日上涨了46.4亿元。
期指各主力合约方面：IF,IH主力合约早盘震荡，午后出现上涨，截止收盘，主力合约分别收跌0.26%和0.34%，IC主力合约下跌0.39%。期指各主力合约完成换月至合约，IF、IH和IC的合约持仓量和成交量大幅下降。基差方面，各主力合约均小幅贴水标的指数。
消息面：科创主题基金，在历经两年后，交出了亮眼的成绩单。据Wind数据统计显示，截至5月19日，包括华夏科技创新A、富国科创主题3年、大成科创主题3年在内的11只基金成立以来收益率已经翻倍。年8月前成立的科创主题基金合计18只。由于布局时间较早，这些科创主题基金大都实现了不错的投资收益。其中华夏科技创新A成立以来收益率最高，达到.43%；富国科创主题3年、易方达科技创新、大成科创主题3年封闭运作成立以来收益率也都超过了%；嘉实科技创新、南方科技创新A等多只基金也实现了翻倍。（评：大部分基金公司看好科创属性个股的长期发展，并对科技进步带来的国产替代投资机会表示