每周一谈
1.每周一谈：从组件招标价格看产业链涨价或将见顶
近期年国企光伏组件招标结果陆续公示，我们对部分企业光伏组件招标信息进行梳理。截止5月底已开标的光伏组件招标项目超过21GW，供货期大部分处于Q3~4。在上游硅料涨价向下传导的机制下，组件招标价格不断攀升，5月投标报价大多位于1.7~1.9元/W区间，中标均价大多超过1.7元/W，相对去年同期增长18~23%。
从时间轴来看，4月之后招标价格已经来到1.7元/W左右的区间上，并呈现出继续上升的趋势。
对比历年组件招标均价，价格连续下降的走势被打断。中广核年5月组件招标投标均价1.46元/W，年上涨至1.73元/W，涨幅18.8%；中核汇能年6月2日公示的第一批招标均价仅1.38元/W，年5月23日公示的第二批招标均价上涨至1.7元/W，涨幅23.3%。
组件现货市场与招标价格走势基本一致。本周及组件均价1.75元/W，高价已报至1.82元/W，组件均价1.72元/W，高价达1.78元/W，相对去年同期上涨9.6%，.75mm组件在此轮涨价潮中涨幅相对较小，同比增长7.1%。
目前已公示的组件招标项目，均在4月底之前截标，而进入5月之后，硅料、硅片、电池片涨价趋势明显加快，此轮加速与4~5月公开的招标结果有不可分割的联系。
硅料、硅片、电池片5月单月涨幅分别达到33%、20%、17%，若电池片涨价效应反映到组件价格中，则组件招标价格将来到1.9~2.1元/W区间，电站盈利空间将被压缩至所剩无几。
组价大批量招标已全面启动，在目前的组件价格水平下，项目收益率已逼近可接受极限，继续涨价将会削弱下游装机意愿。我们认为产业链涨价传导难度已越来越大，未来硅料的涨价空间十分有限，并很难传导至组件下游，6月产业链价格有望逐渐回稳。我们看好上游硅料、硅片头部厂商对生产链的成本控制能力，以及大尺寸组件趋势，推荐