清和智本社社长
三月，土耳其里拉崩盘。自今年二月以来，土耳其里拉已经跌去逾23%。
里拉崩盘引发土耳其金融地震。土耳其伊斯坦布尔指数一度暴跌触发熔断。债券价格崩盘，土耳其10年期国债收益率单日大涨17.25%，创下历史最大涨幅。
土耳其正濒临国家信用危机。然而，这种节奏极为熟悉。就在年，土耳其里拉也遭遇崩盘，并引发股债楼“三杀”。记得当时美国经济学家克鲁格曼评论说：“土耳其债务危机是一种典型债务危机，是我们很熟悉的、见过很多次的危机。”
自年拉美债务危机开始，每一次美元（预期）进入紧缩周期，新兴国家的货币都会遭遇贬值压力，甚至引发货币危机和债务危机。过去的典型是阿根廷，如今是土耳其。周而复始，屡崩不止。这就是克鲁格曼所说的“熟悉的、见过很多次的危机”。
土耳其里拉崩盘，只是个开始。如今，美元正在进入流动性拐点，新一轮紧缩周期的预期越来越强，土耳其里拉率先崩盘，紧接着，俄罗斯、巴西、阿根廷、印尼、印度等会遭遇何种命运？中国会受到怎样的冲击？新兴国家的这种“幽灵”为何会如期而至？
本文从经济学的角度分析新兴国家的周期性货币危机。
本文逻辑
一、周期性危机
二、债务型经济
三、滞胀式崩溃
（特别提醒：