黄生、孙溪/文中国经济发展和企业运营目前面临四大风险叠加：疫情、美联储加息、地缘政治与政策不确定性。而这四者中，超乎中国自身把控最甚者莫过于地缘政治风险。在俄乌冲突下，原本就已相当突出的地缘政治风险指向了更为深远和重大的问题：和平与发展的时代主题面临严峻挑战。
冰山一角：乌克兰局势对世界经济的显性影响
二月俄乌冲突以来，地缘政治风险陡然上升，大宗商品价格剧烈波动，世界范围内爆发能源和粮食危机的风险急剧增加，世界经济稳定复苏再次面临巨大压力。美联储经济学家DarioCaldara和MatteoIacoviello构建的地缘政治风险指数显示，本次冲突已成为年伊拉克战争以来最严重的一次地缘政治事件。
受此次冲突影响，全球范围内大宗商品供应短缺，能源和粮食价格一路飙升，CRB现货指数相较去年六月末上涨超15%；布伦特原油价格也到达十年来高位；CBOT小麦报价一度升至美分/蒲式耳，超过年金融危机时期的最高值。
根据国际粮农组织估计，本次俄乌冲突可能导致在未来三年间新增多达万饥饿人口。原材料和能源价格的上涨还导致生产成本的增加，从制造端到消费端，成本推动型通胀愈发剧烈。美国3月CPI同比增长8.5%，创近40年来的最大值，欧元区通胀为7.5%；许多发展中国家的情势更为夸张，三月份，埃及通货膨胀加速至10.5%，土耳其升至超60%。通货膨胀正在加剧全球经济衰退风险。
自去年年中以来的大宗商品价格指数和地缘政治风险指数
数据来源：Wind终端，CaldaraandIacoviello()
世界经济动荡使得本就债务高企、偿债期限迫近的主权债务危机雪上加霜。低收入国家今年本就需要偿还总量大约为亿美元的主权债务，与年相比增长了45%，而目前世界经济形势导致其偿债能力又出现明显下降，境外举债成本由于战事因素还在不断增加。联合国开发署四月初发布的报告显示，调查统计的个中低收入国家中，约六成存在显著的债务风险，10%的国家债务情况已经相当危急。
从历史上来看，主权债务危机可能对经济体，尤其是新兴经济体造成沉重打击。年阿根廷发生主权债务违约，引爆了国内政治经济危机，银行系统出现挤兑，高达亿美元的资金逃离该国，社会爆发多次大规模罢工和抗议活动，年阿根廷GDP较年的水平下降了近18％。而目前，斯里兰卡和突尼斯等国家的债务危机和经济萧条也已经带来了严重的社会动乱和政治危机。
海面之下：大规模制裁对世界秩序产生的不可逆影响
21世纪以来，全球发生过不少武装冲突或局部战争，但本次俄乌冲突引发了前所未有的经济波动和全球