备受持粮主体
进入本周开始，华北也好、东北也罢，玉米价格再次迎来小幅度的震荡，特别是随着进口玉米拍卖消息被越吵越厉害，东北地区不少贸易商已经开始提前出库，这也是本周东北地区价格出现小幅下滑的主要原因!同时东北地区的玉米价格也确实面临比较尴尬的境地，属于典型的有价无市，确实受到官方的影响还是较为明显的，毕竟东北几个中字头的大企业纷纷停收，没有心理压力是不可能的!
根据本周最新的数据显示，目前东北地区的余粮存量仅为五千多万吨，而华北地区的市场余粮则就更少了，照比四月份统计的近一亿吨粮源减少的幅度还是很明显的，早前咱们也不止一次地提到过，目前不少储备库已经和屯粮的老板悄悄地签订了购销合同，涵盖的面积遍布整个北方地区，这也是为什么在北粮无法南运的情况下，价格却依旧如此坚挺的主要原因之一!
根据天气预报显示，自今日开始，东北地区将再次迎来大面积降雨天气，再累加上近期华北地区频繁降雨造成的企业门前到货大幅减少，预计自下周开始，国内玉米价格将迎来新一轮的上涨，并且伴随着首批进口玉米拍卖成交的热度，持粮主体心理已经有底了，华北地区全面冲击元/吨本月大概率会呈现出来，并且玉米价格将在七八月份出现更为规模的上涨。
如果说支撑玉米价格上涨的另外一个动力，那就是目前新麦价格的疯涨，目前华北地区的新麦抢购价最高已经逼近1.3元/斤，并且有愈演愈烈的趋势，按照这个程度下去，新麦的疯狂上涨在没有引起官方强力压制之前，势必会对玉米价格形成新一轮的支持!更别说目前生猪养殖规模不仅已经复苏，更是进一步扩大，对于饲料的需求愈发地强了起来!
早前咱们不止一次地说过，华北地区的玉米价格在1.5-1.6元/斤之间对于今年来说属于正常范围之内，而其预计在未来很长一段时间内，玉米和小麦直接的价格倒挂将成为一种常态!更为关键的是，根据官方的预测，在未来5年内，我国的玉米缺口有进一步扩大的趋势，这也是为什么今年官方确实在不断地点名玉米价格，但是却很少直接强力出手压制，毕竟市场自由化、粮食价格上涨、农户有钱赚大家才会积极种粮不是!
整体来看：
虽说目前玉米市场看似利空因素大于利好因素，如果单拿出*策层面来看，直接打压玉米价格的现象还是存在的，但如果通盘来看，特别是加上期货和国际粮价，玉米价格上涨是必然，而近期华北地区的涨涨跌跌，除了天气和*策的原因外，企业考虑到进口玉米拍卖和新麦上市等原因，短时间内出现小跌还是正常的，但是大跌个元左右，我们认为是不可能的，简单说就是近期玉米市场仍旧是保持震荡走势，还是奉劝大家一句，对于本月玉米价格的涨涨跌跌，保持理性心态，学会冷眼旁观，相信自己的判断，就不会有什么大的风险
对于整个七八月份的看法，我们依旧是不变的，七八月份在没有*策强势出手压制的情况下，上涨并做突破是必然的，就算是官方想强势出手压制，目前可用的手段也很少!至于今年的玉米缺口，按照现在最保守的算法，在新粮上市前最少是万吨以上，别说什么大家不卖，随着深加工企业价格上涨开始，贸易商也就开始了稳步的出货，别忘了，玉米还是以市场为主，*策引导为辅!
从今日国内基本处于震荡走稳的行情趋势，山东方面玉米粮源上量从低谷开始回升，粮价开始上涨，而东北区域没有特别大的变动，依旧是震荡调整不断。
从山东区域来看，玉米进入低谷之后，玉米粮源也开始了新一轮的上升期，为了吸引粮源上量，深加工企业也开始了陆续上涨的步伐，山东福宽上涨10元/吨，目前还没有全面开涨，相信到了明天整体的上涨范围会有所扩大，目前深加工企业门前送粮车辆为余辆，与昨日相比略微增加25余辆，粮源上量正式开始。
从东北区域来看，之前一小波基层自然干玉米上量后，目前已经接近尾声，深加工企业下调收购价范围开始缩减，今日仅有一家企业下跌，呼伦贝尔东北阜丰下跌10元/吨。粮商这一块依旧是受限建库成本过高，出粮积极性不大。
从目前的粮价趋势来看，山东区域已经进入到阶段性的上涨波动，预计明天开始上涨的范围就要开始扩大，虽然这种涨跌波动你一定都习以为常了，但是看到上涨还是比较开心的；今天就要跟你说另外一个好消息，小麦价格快速上涨，玉米或将受益！
作为和玉米息息相关的作物小麦，最近一段时间也开启了上涨的行情趋势，价格是越涨越高，已经有很多面粉企业都将标准定向了1.3元的价格区间，而且不光是价格高的因素，基层抢粮的情况也是比较明显，就犹如去年玉米市场一样，资本的逐利性再次体现。
而小麦这种接连上涨的行情趋势，会导致替代玉米的性价比越来越低，让需求再度青睐玉米，而玉米看到小麦上涨，也必定会不甘示弱，跟随上涨，所以小麦的强势上涨，就给玉米提供了非常重要的支撑，而且还有打破玉米僵持的机会，能够有所突破上涨；但是也不要盲目的看涨，符合市场供求关系的上涨是被允许的，可如果是因为抢粮、囤粮所引发的含有泡沫的上涨，必定会引起调控层面的出手治理；
毕竟小麦是口粮，价格非常重要，而如果控制不住小麦价格不合理上涨，也会导致玉米粮价跟随上涨；所以在这个方面还真不能盼望玉米涨幅过高，调控的手段很成熟，经验也丰富，就看什么时机出手了！
因干旱天气影响，市场对全球玉米供应减少和需求强劲的预期仍支撑CBOT玉米价格高位震荡。未来炎热且干燥的天气依旧给玉米期货带来支撑，机构IHSMarkit预估巴西-21年度全部玉米产量将达到万吨，较之前预估低万吨，也有机构预期巴西单产将触及5年低位，而阿根廷截止6月2日当周玉米收割率为62%，同比降低12%，也低于近5年均值。预计未来干旱天气影响以及产量数据预期仍将为玉米期价提供支撑，美玉米将易涨难跌。
国内基本面方面，新季玉米播种面积增加将继续压制玉米价格，而旧季玉米因新麦上市、还款时间不多等原因，存粮商出库意愿增加，预计后期出库速度或有提升，但价格方面即使难有上涨，受高成本支撑大幅下滑的空间也有限，因此预计连盘玉米仍将保持宽幅震荡，中短期参考区间-，建议投资者区间内短差交易。
一、价格走势回顾
因干旱天气影响，市场对全球玉米供应减少和需求强劲的预期仍支撑CBOT玉米价格高位震荡。未来炎热且干燥的天气依旧给玉米期货带来支撑，机构IHSMarkit预估巴西-21年度全部玉米产量将达到万吨，较之前预估低万吨，也有机构预期巴西单产将触及5年低位，而阿根廷截止6月2日当周玉米收割率为62%，同比降低12%，也低于近5年均值。预计未来干旱天气影响以及产量数据预期仍将为玉米期价提供支撑，美玉米将易涨难跌。从国内现货市场来看，当前主要矛盾在于存粮贸易商出库心态与进口玉米逐步增加、新麦上量增加的客观事实以及国内*策打压之间的博弈，相对来说贸易商成本支撑显得薄弱，但国际玉米价格强势仍给予连盘一定支撑，5月以来C合约维持在-元/吨之间宽幅震荡。
二、基本面分析
(一)*策继续施压，中长期效果显现
玉米是我国主要的粮食品种之一，在玉米市场化改革之后，国家*策性库存减少导致国内玉米市场产销出现缺口，玉米价格快速上涨带动其他粮食品种共同上涨，尤为明显的是关系涉及民生的小麦价格，因此国家保障粮食安全的目的也比较分明。自去年四季度以来，国家有关部门已经从增加供应(投放储备玉米、增加种植面积与替代品进口数量)、减少需求(玉米等减量替代、限制玉米燃料乙醇产能扩张)等多维度出发，保障玉米供应、合理管控粮食价格。5月份也是*策调控的密集期，5月12日国务院常务会议要求将有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，5月25日发改委出台《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》要求做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，5月29日中储粮网针对进口玉米加工企业发布进口玉米销售专场公告，均给予玉米价格较大压力。
不过，*策角度无论是增加玉米种植面积以及玉米减量替代等举措，均需要长时间的执行过程，当前市场较有效的管控玉米价格方法依旧是进口玉米与替代品的使用。
(二)玉米进口继续维持高位
海关数据显示，年4月我国进口玉米万吨，同比增加.6万吨，同比增幅.7%，年1-4月累计进口万吨，同比增加.2万吨，增幅.8%。同时，WIND数据显示自年下半年以来，美国周度玉米出口量稳步增加，截至5月27日当周玉米周度出口量升至吨，保持高位，而出口至中国的数量为吨，占比超过一半，5月底美玉米出口检验量中中国占比约一半也从侧面印证我国进口玉米数量仍处于高位。此外，因美国玉米种植带炎热干燥以及巴西旱灾令该国减产预期升温，CBOT玉米价格一直保持高位，6月4日美玉米进口到岸价为.19美元，进口成本为.84元。后期来看，在干旱天气影响下市场对全球玉米供应减少和需求强劲的预期仍支撑CBOT玉米价格高位震荡，国际玉米价格回调空间有限，我国玉米进口成本也将难有大幅下降，或继续为国内玉米价格提供支撑。
(三)阶段出栏增加难改产能恢复态势，饲料需求保持增长
据农业农村部公布的数据显示，年4月份，能繁母猪存栏环比增长1.1%，同比增长23%，相当于年末的97.6%。生猪存栏在4.16亿头以上存栏方面，全国已恢复至4.17亿头，同比增29.5%，已经基本接近正常年份水平，四季度生猪供给将恢复正常。而1月底至今猪肉价格保持回落态势，且近期4-5月份压栏大猪集中出栏以及消费低迷继续打压猪价，截至5月底全国平均猪肉价跌至30.91元/公斤，比1月份最高降价23.31元，比去年最高价降低了28.73元，接近盈亏平衡点。后期猪肉市场消费低迷与供应增加的状态难以改变，预计猪价或难有大幅反弹，而集中出栏后肥猪密度降低，短期出栏力度或有降低，且在存栏继续恢复的态势下，饲料需求则将继续维持高位。
据数据显示，当前深加工企业玉米收购价格全国平均指数在元/吨，山东地区平均指数在元/吨。对于主要加工区山东等地来说，企业根据门前到车辆灵活调整价格。不过旧季玉米因新麦上市、还款时间不多等原因，存粮商出库意愿后期或有增加，预计出库速度或有提升。
(四)新麦批量上市，优质粮价格难跌
市场调研显示淮河以北主要小麦产区后期天气情况给力小麦减产的情况是好于预期的，因此产量较之前预期增加以及近期淮河以南小麦批量上市，新季小麦供应逐步增加，存粮主体对小麦价格的预期也有所降温，各面粉经销商在麦收前已经有大量备货，当前下游粉厂开工偏弱，对一半小麦需求不高，小麦价格出现季节性走弱，其中小麦现货平均价已经由5月底的元/吨降至6月4日的元/吨，玉米-小麦价差也有低点元/吨反弹至元/吨。不过，市场认为对于质量欠佳如偶土霉素超标的小麦保持高价并不可持续，但是与年与年相比今年的小麦质量差异较大，符合*策性轮入标准的小麦数量或相应降低，后期小麦价格大幅降低的幅度有限，也将为玉米价格提供支撑。因此在小麦与玉米价格波动空间不大的情况下，两者价差反弹幅度也有限，预计短期内小麦替代玉米的比例难有较大幅度的降低。
三、小结与展望
因干旱天气影响，市场对全球玉米供应减少和需求强劲的预期仍支撑CBOT玉米价格高位震荡。未来炎热且干燥的天气依旧给玉米期货带来支撑，机构IHSMarkit预估巴西-21年度全部玉米产量将达到万吨，较之前预估低万吨，也有机构预期巴西单产将触及5年低位，而阿根廷截止6月2日当周玉米收割率为62%，同比降低12%，也低于近5年均值。预计未来干旱天气影响以及产量数据预期仍将为玉米期价提供支撑，美玉米将易涨难跌。
国内基本面方面，新季玉米播种面积增加将继续压制玉米价格，而旧季玉米因新麦上市、还款时间不多等原因，存粮商出库意愿增加，预计后期出库速度或有提升，但价格方面即使难有上涨，受高成本支撑大幅下滑的空间也有限，因此预计连盘玉米仍将保持宽幅震荡，中短期参考区间-，建议投资者区间内短差交易。
上周，全国主产区玉米收购价格继续震荡下行。以当前的玉米价格来看，只要玉米一直处于1.4元上方的位置，价格的波动就没有太大的意义。此外，上周举行的进口玉米拍卖，考虑到品质、出库运输等，和现货价格相差并不大，后市还需要继续加大力度才能对现货构成影响。
说到玉米进口，在经历了5月份的买买买之后，近段时间进口玉米到港量出现了较大幅度的增长。据来自船运机构的数据显示，至少有2艘满载美国玉米的货船在本周四靠港前等待起码数周。载有吨玉米的「Priscilla」号自5月11日起在广东省湛江港外海停留，而装载吨玉米的「Krini」则从5月16日起在广东省*浦港附近等待。
这也是我国玉米进口市场首次出现排队卸船的局面——尽管从进口量来讲，进口增多是好事，但卸船缓慢却让进口的玉米难于快速补充进消费市场。
关于进口方面，除了玉米外，还有大量的高粱、大麦等替代品——从数量上来看，这些替代品的进口总量甚至还高于玉米本身，因此，也有很多朋友想知道下这些替代品的进口价格问题。
据悉，目前进口高粱的报价约在元，大麦价格约为0元。
另外，我们在梳理进口的时候还发现，尽管有关部门已经公布了饲料中玉米和豆粕的替代方案，很多企业也表示替代量在增加，但从海关公布的数据分析来看，除了大豆继续保持增长外，玉米、小麦等谷物进口总量继续呈现高速增长的态势。
这也证明我们前期的预判，替代方案的出台更多的是分散进口来源，不会从根本上解决饲料粮的供给紧张局面。
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