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现货仍未完全走出节日模式期货资金推涨盛 [复制链接]

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一、国际市场

1、展望论坛预计面积增加,美玉米高位盘整

USDA:截至年2月4日当周,美国玉米出口检验量为1,,吨,前一周修正后为1,,吨,初值为1,,吨。年2月6日当周,美国玉米出口检验量为,吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为21,,吨,上一年度同期11,,吨。同比增加万吨,增幅85.07%。

图1.1:美玉米出口与收获率情况

数据源:盛达期货研究院

截至年2月11日的一周,美国/21年度玉米净销售量为,吨,比上周低了31%,比四周均值低了67%。当周出口量为1,,吨,比上周低了11%,但是比四周均值高出14%。截止到1月12日当周,乙醇平均每天生产,桶,周环比下降2.77%,年同比下降12.4%。

图1.3:CME玉米12月合约价格走势

数据源:盛达期货研究院

中国买盘+原油上涨趋势+全球大放水+美元弱势,美玉米后期仍有上涨空间。

二、国内市场

1、农户未惜售(涨价的锅农户不背)

截至1月31日,主产区各类粮食企业累计收购:黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米万吨。

图2.1:主产区各类企业玉米收购情况

数据源:盛达期货研究院

2、现货仍未完全摆脱节日氛围,东北华北有所上扬

国内春节假期后,基层市场购销仍较清淡,持粮主体继续看涨后市,部分建库尚未完成的加工企业提价收购。国内玉米现货价格基本稳定,局部价格偏强。东北:基层种植户仍处节日气氛状态,暂未恢复外出售粮活动,贸易主体仍存看涨心态,对市场观望居多,售粮积极性一般,深加工企业陆续恢复收购,个别上调价格,其中哈尔滨周比持平。图2.2:中国玉米价格情况数据源:著名网友孙教授华北:基层粮源基本都集中在贸易商手中,节后市场看涨预期强烈,持粮的基层种植户挺价惜售意愿明显,加工企业仍存在对玉米供应紧缺的担忧,收购价格继续小幅偏强。据统计,2月21日,山东深加工企业剩余车量量,较上日增加量。南方销区:南方销区中大型饲料企业库存在半个多月,多维持安全库存,以按需采购陈粮为主,贸易商囤货谨慎观望意向较强,以出货为主,市场成交清淡。饲企未来将进入集中备货小高潮,将给玉米价格带来高位支撑。市场预期的春节前备货仍未启动。港口:北方港口集港量继续下降,库容严重不足,收购主体不断减少,市场购销整体趋淡,其中锦州港周比持平。南方港口玉米购销尚未恢复,现货购销仍处停滞状态,市场仍处春节休假模式,贸易商报价稳定,其中蛇口港周比持平。3、较节前南港涨(锦州购销未恢复、广东港↑20-30元/吨)2月8日,广东港口内贸玉米库存47.1万吨。外贸玉米库存84.7万吨,占比64.26%!(本周五南港库存较上周增0.6万吨)。2月19日,新粮主流价:目前港口年二等新玉米报价-元/吨,较昨节前涨20-30元/吨。广东港口玉米市场价格行情稳中偏强。节日期间港口内贸玉米到货偏少,加之受期货市场走强等提振,贸易商报价心态趋强。2月19日,鲅鱼圈港内购销依旧清淡,只有一家报价在-元/吨,较昨日平稳;锦州港玉米购销尚未恢复。图2.3:北方和南港港口库存与玉米价格数据源:盛达期货研究院目前,南北港价差在元/吨。理论上进口美国玉米理论利润元/吨。图2.4:南北港价差与理论进口利润数据源:盛达期货研究院4、生猪现货价格延续跌势;年前新疆新增FW疫情农业农村部:2月份第1周,生猪、鸡蛋、活鸡价格下降,商品代肉雏鸡、白条鸡、牛羊肉、生鲜乳、玉米、配合饲料价格上涨,商品代蛋雏鸡、豆粕价格持平。农业农村部新闻办公室2月12日发布,新疆生产建设兵团第十三师报告发生一起非洲猪瘟疫情。生猪和猪肉现货价格下跌,预计大势继续震荡下行!生猪价格。全国活猪平均价格33.63元/公斤,环比下降4.6%,同比下降7.7%。全国30个省份活猪价格下降。全国猪肉平均价格52.32元/公斤,环比下降2.6%,同比下降8.5%。海南猪肉价格上涨,新疆、河南、吉林、陕西、河北等29个省份价格下降。华南地区猪肉平均价格较高,为54.06元/公斤;东北地区较低,为49.68元/公斤。全国仔猪平均价格91.01元/公斤,环比下0.1%,同比上涨15.2%。陕西、内蒙古、河南、四川、海南等12个省份仔猪价格上涨,吉林、辽宁、宁夏、浙江、上海等16个省份价格下降,天津价格持平。图2.5:生猪、二元母猪、仔猪价格情况数据源:盛达期货研究院家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格10.64元/公斤,环比下降4.4%,同比上涨1.0%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格9.28元/公斤,环比下降11.0%,同比上涨14.4%。全国活鸡平均价格20.41元/公斤,环比下降0.2%,同比下降9.9%。白条鸡平均价格22.36元/公斤,环比上涨0.3%,同比下降6.8%。商品代蛋雏鸡平均价格3.64元/只,与前一周持平,同比下降19.3%。商品代肉雏鸡平均价格3.36元/只,环比上涨4.0%,同比下降11.8%。牛羊肉价格。全国牛肉平均价格88.77元/公斤,环比上涨0.2%,同比上涨4.1%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格81.02元/公斤,环比上涨0.2%。全国羊肉平均价格87.08元/公斤,环比上涨0.4%,同比上涨5.5%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉平均价格83.26元/公斤,环比上涨0.7%。生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.28元/公斤,环比上涨0.2%,同比上涨10.9%。饲料价格。全国玉米平均价格2.93元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨39.5%。主产区东北三省玉米平均价格为2.75元/公斤,环比上涨0.4%;主销区广东省玉米价格3.05元/公斤,环比上涨0.3%。全国豆粕平均价格3.95元/公斤,与前一周持平,同比上涨21.9%。育肥猪配合饲料平均价格3.60元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨16.5%;肉鸡配合饲料平均价格3.61元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨13.2%;蛋鸡配合饲料平均价格3.34元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨15.2%。我们对生猪价格震荡下跌的观点不变,后期压力最大的仍将是禽类产品;牛羊肉的高价料难持续。5、成本支撑转弱,玉米淀粉现货略走弱据协会统计:本周国内玉米淀粉现货市场行情盘整微调。市场整体交投气氛清淡,销区市场谨慎观望情绪明显,成交意向欠佳,市场有价无市。东北地区生产企业春节期间多数维持正常生产,但黑龙江地区整体开工负荷同比去年下降,整体来看今年春节期间正常开机数量较去年同期出现下滑。图2.6:玉米淀粉和副产品价格变动情况数据源:盛达期货研究院本周五,山东玉米淀粉理论加工利润87.3元/吨,较节前降8元/吨;吉林长春玉米淀粉理论加工利润元/吨,与节前持平。图2.7:玉米淀粉行业理论利润情况数据源:盛达期货研究院本周,玉米淀粉行业开工率49.77%,环比降6个百分点。同比增12个百分点。图2.8:玉米淀粉行业开工率情况数据源:盛达期货研究院第6周60家企业行业库存63.22万吨,较上周增3.44%,较上月同期增14.97%;较上年同期降34.41%。据天下粮仓网82家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达65.88万吨,较上周增3.49%,较上月同期增15.14%;较上年同期降33.33%。淀粉糖库存12.65万吨,环比增2.1%,同比降48.34%。图2.9:玉米淀粉企业库存与淀粉糖库存和价格情况数据源:盛达期货研究院、天下粮仓玉米成本支撑或已过去,春节后需求最淡季即将到来,后期玉米淀粉或将逐步下降。6、玉米酒精涨价DDGS价格平稳本周,国内玉米酒精报价上涨。国产DDGS价格平稳。图2.10:中国玉米酒精价格与DDGS价格情况数据源:盛达期货研究院本周,行业开工率42.5%;环比降3个百分点;同比降低25个百分点。图2.11:玉米酒精行业开工率与利润情况数据源:盛达期货研究院成本支撑仍在+疫情逐步得到控制,玉米酒精价格春节后有望高位回落!豆粕带到了减弱和成本支撑减弱DGS价格或将逐步回落。9、现货上涨不过仍未完全走出节日;期货上扬本周,现货市场其实仍未走出节日。东北和华北深加工抬高报价,送货的贸易商并不踊跃。南港涨价,北港仍未复工。现货继续呈现北强南弱的格局。本周,期货大氛围则是,国外开始热炒通胀。而国内与国外联动密切的品种也被带动。在这个氛围下,叠加玉米现货深加工抬高报价,期货顺势增仓上行。虽然部分媒体和期货公司称:山东、河南、河北等地FW在局部地区再次蔓延。这在节前和开市第一天曾压制期货价格。不过外部氛围+现货偏强,才有周五的增仓上行。3月份直至五一前,东北和华北仍有售粮小高峰叠加进口玉米及替代品(据悉中国节前大量订购了法国大麦,之后再次订购大量乌克兰、法国、加拿大、阿根廷大麦)将大量到港。目前的玉米期货市场,现货东北华北价格支撑强烈;上,则总是在担忧政策调控(两会之前和期间希望物价稳定、后期大量到港考验需求)的风险。操作难度明显加大。玉米合约价格仍高于合约。个人觉得玉米破前高难度不小。合约超过前高的难度越来越大。图2.12:大连玉米与合约价格数据源:盛达期货研究院目前,很多人士基于临储库存已经拍卖完毕,总觉得国家难有实质性措施压制玉米价格,其实,国家只要切断贸易商的资金融通渠道,就可通过回笼资金,加快渠道玉米出库。只不过,目前是农户的集中卖粮季节,国家或是担心农户出现卖粮难,而未把措施执行得过于严格。不是没招,是担心政策导致农户吃瓜落。华北现货价格再次被抢购抬起,后期难免再次遭遇国家政策压力。目前的氛围,与年或会越来越相似,全民看多,都在讲缺口,今年秋冬季深加工尤其是东北大型深加工抢购的心理浓郁,贸易商抢购的热情高涨,而农户惜售程度应会比较明显(小麦就是前例);需求端,南方大型饲企和养殖企业,通过进口玉米及替代品陈化粮处理获得相对充裕的库存;那明年春节之后,贸易商和农户准备把玉米卖给谁?合约追多的风险不小!老孟个人担忧合约或是压力集中体现的合约。图2.13大连玉米淀粉与合约价格数据源:盛达期货研究院春节之后,玉米淀粉现货进入年度内的最淡季。现货承压的可能性更高。老孟侃米粉

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