来源：小白读财经（ID
iaobaiducaijing)，作者：小白，已获授权转载，不代表凤凰网财经立场。
北京时间9月27日凌晨两点，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至2%-2.25%，创年以来最高！
值得注意的是，在这次*策声明中有关“货币*策立场仍然宽松”的语句被整体删除，是年开启加息周期以来首次，预示着美国货币*策全面紧缩。
加息决定公布后，*金短线上涨2美元，报.91美元；美国股市先涨后转跌；美债收益率短线走高，10年期国债收益率报3.%；离岸人民币短线反弹，盘中跌幅收窄至约0.11%。与此同时，巴林王国、阿联酋、沙特央行宣布跟随美国加息25个基点！
加息以及缩表是美联储最致命的货币*策工具，也是美国紧缩货币*策的一环。历史上看，美国的加息以及缩表往往是全球性或区域性金融危机爆发的根源，比如80年代的拉美债务危机、90年的东南亚金融危机、21世纪初的次贷危机，不少的国家或陷入破产，或经济衰退，影响深远。
年对中国以及其他新兴市场国家来说，可能是外部形势最为严峻的一年，今年以来受制于美国加息+缩表+美元升值+美债收益率上升+减税+大基建+贸易摩擦，阿根廷比索、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、土耳其里拉、菲律宾比索等货币大幅贬值，同时中国的人民币、港币也因此大幅波动，那么在这样的情况下，美联储宣布在9月份继续加息，到底意味着什么？
一、如何通俗易懂地理解美联储加息？
美联储加息本质上是提高美联储-商业银行之间的借钱利率，导致银行-银行同业之间借钱成本上升（联邦基金利率，美国的基准利率），然后抬高商业银行-企业、居民之间的借钱利率，最后通过利率上调的方式影响全社会投资、消费等行为。
与中国式加息不同的是，中国式的加息是央行直接划定一个商业银行-企业、居民之间的存贷款基准利率，商业银行以这个利率为基准确定自身的利率水平，有一定的*策调控性。而美国的加息是通过抬高美联储-商业银行之间的借钱成本，最后通过市场化的路径慢慢影响到商业银行-工商企业、居民之间的借钱利率。
二、美联储是如何加息的？
1、首先我们要知道美联储的框架体系，美联储是由三大部分构成：储备委员会、公开市场委员会以及12家地方联邦储备银行，12家地方联邦储备银行下面又有约多家成员银行。
2、按照规定，各会员银行必须在每周三结束的半个月内在美联储上存规定比例的准备金，目前准备金大约是1万亿美元左右。
3、这个准备金是什么？有什么用呢？比如XX银行吸收美金的存款，如果当时的准备金率是5%，那么XX必须在美联储准备金账户里存入5美金，其余的资金才能拿去贷款，准备金的作用有二：
A、万一哪天XX银行突然大规模取现，XX银行起码还有在美联储的准备金可用，防止系统性风险发生。
B、美联储是准备金的唯一供应方，美联储可以通过减少准备金供应或者提高准备金借钱利率的方式（美联储-商业银行）提高市场利率。
4、美联储加息是上调联邦基金利率，本次上调25个基点后，目标区间利率是2.00%-2.25%。联邦基金利率是商业银行-商业银行（或成员银行）之间的借钱利率，也就是说本次加息后，下次未加息之前要确保成员银行之间的借钱利率在2.00%-2.25%，怎么做到的呢？
5、为了确保联邦基金利率在2.00%-2.25%区间，美联储会同时上调两个利率，一是超额准备金利率，二是隔夜回购利率，前者作为联邦基金利率的上限，后者为下限。在议息结果公布后位于纽约的联邦储备银行交易室将超额准备金利率上调至2.20%，隔夜回购利率上调至2%附近，这样美联储-商业银行之间的借钱成本就稳定在2.00%-2.25%，而银行-银行之间的借钱成本（联邦基金利率）就会向2.00%-2.25%靠拢。
6、如果联邦基金利率偏离目标区间2.00%-2.25%，美联储还可以通过公开市场买卖国债的方式实现这一目的，方式是当联邦基金利率低于目标区间的时候，卖出国债，回收美元，最后市场上美元变少，利率上升；反之，如果联邦基金利率高于目标区间，美联储会买入国债，卖出美元，最后市场上的美元变多，利率下降。
三、美联储为什么要加息呢？
1、美联储持续加息的底气来源于持续强劲的经济数据，根据美国法律，美国货币*策的目标是稳定就业以及控制通胀。最新的数据显示，美国8月份的失业率仅有3.9%，几乎是历史上最低水平，一般来说低于5%就已经很理想了。而通胀率维持在2%，在美联储设想的范围内，在本次议息声明中美联储表明通胀仍然保持在2%附近，通胀预期几无变动。
与此同时，美国二季度实际GDP年化增长4.2%，不仅高于预期的4%，而且还是多年来首次高于失业率（3.9%）。
2、08年金融危机期间，为了挽救美国经济，美国连续降息，最低的接近于零利率，现在虽然美联储已经连续加息多次，但是利率距离3%左右的正常化水平还有相当差距，赶在经济向好时加息还可以提前应付未来可能来临的下一次金融危机（在本次加息决定后的记者会中美联储主席鲍威尔明确表态：如果经济走软，美联储可能会降息）。
3、美联储加息还在于抑制特朗普的冲动经济*策，我在3月1日《一文读懂特朗普经济学》一文当中说过（
