来源：新浪财经前言上游美国新季大豆收获完成，销售继续保持向好，美总统换届完成但中美贸易走向尚不明确，南美大豆销售持续较好，货源继续紧张，南美装船量也从同期高位环比大幅回落。中游实际到港持续保持高位，大豆压榨量也持续保持较高位置，大豆库存也逐渐增加，已经超过去年同期水平。下游饲料产量连续增长，生猪存栏处于持续上升趋势，非洲猪瘟仍零星发生，非洲猪瘟疫苗也已经进入临床阶段，禽类养殖利润下跌但当前存栏仍然较高，整体而言饲料需求较好。第一章豆粕主力行情回顾第二章国外大豆种植、出口分析1、/21年度全球大豆产量小幅增长/21年度，全球大豆产量同比增长7.74%，上月9.62；期末库存同比增长1.55%，上月2.46。2、美豆收割基本结束，最终优良率同比大幅提升据USDA周度生长报告，截至11月16日当周，美豆收割进度96%，前值92%，去年91%，五年均值93%；优良率63%，前值64%，去年同期54%。3、近期美豆装船量保持较好且采购量继续提高/年度，截至11月5日当周，美国大豆出口累计万吨，同比+，+77.62%，前值+79.42；美国对华出口万吨，同比+，+.78%，前值+.47。美豆装船量近期表现继续向好，且随着中国采购转向美国，后期装船量预计还会保持高位。4、美豆产量环比下调，且库存预期同比大幅下降/20年度，美国大豆产量同比减少19.86%，出口同比减少3.35%，期末库存同比-88%，上月-76.34。/21年度，美国大豆产量同比+16.83%，上月+21.41；出口同比+31.24%，上月+26.49，期末库存同比-63.72%，上月-19.95%。5、巴西装船量环比继续下滑，而滞后的种植进度已经恢复/21年度，巴西大豆产量同比+5.56%，出口同比-7.85%，库存同比+1.48%。据巴西商贸部，截至11月15日当月，巴西累计装出大豆93.51万吨，大豆日均装运量由上周的20.15万吨/日降至10.39万吨/日，较去年同期的24.74万吨/日降58%。巴西大豆现货货源保持紧张，装船量较上月继续下滑。据AgRural数据，截至11月12日，巴西/21年度大豆播种进度为70%，高于一周前的56%，也高于五年均值69%。6、阿根廷大豆出口继续保持较好/21年度，阿根廷大豆产量同比+4.08%；出口同比-29.79%；期末库存同比+2.96%。小结：巴西种植进度基本恢复，美豆销售向好库存继续降低1、美豆收割基本完成，销售进度继续保持增长，美国大豆库存高位继续回落。近期随着中国采购转向美国，后期美豆销售将有望继续取得进展，但美国总统换届完成，未来中美贸易方向还待确定，后续可重点
